孙明春:ESG出资的经济学含义

发布时间:2021-11-23 04:30:28 | 作者:亚博游戏官网

  自发的、对曩昔半个世纪全球经济发展中日益堆集的“商场失效”现象的一种纠错机制。它企图在政府干涉最小化的前提下,鼓舞企业承当更多的社会职责,以应对日益严峻的气候变化、环境污染、贫富差距等应战,下降技能快速革新或许带来的安全隐患、道德

  上世纪70年代以来,以英美为引领,全球兴起了新一轮的全球化、商场化与自由化的浪潮。我国也在1978年敞开了商场化导向的改革开放进程,带来经济实力敏捷提高,人民生活水平大幅度改进。与此同时,以信息技能为主导,人类社会迎来了信息化、数字化、自动化/智能化的新一轮技能革命与后工业化浪潮。在这些要素的一起效果下,曩昔半个世纪,人类社会发明的物质财富很或许超过了之前数千年的总和,给全世界人民带来巨大的福利改进。

  但是,在这一进程中,商场失灵和监管缺失也导致各类危险,对立不断堆集。例如,为寻求赢利最大化,企业在法令答应的范围内无视出产与商业活动的外部性,对生态环境形成损坏(如过度砍伐森林、占用犁地、排放温室气体或污染物等);企业在出产经营中不断选用自动化/智能化技能,导致很多作业岗位消失、收入/贫富差距扩展;企业鼓舞职工过度作业、过度竞赛,导致职工身心健康遭到损害;为抢占商场,企业开发、营销令人上瘾的产品或服务,或经过贱价营销战略诱导顾客过度消费(乃至糟蹋);企业过度获取、运用乃至买卖客户隐私信息,或运用大数据来影响、操控客户的信息获取、价值取向、政治判别等;一些高科技企业在缺少监管的情况下开发、运用一些现在在道德、安全等方面尚存争议的技能和产品;等等。

  以上行为有的在法令答应范围内,有的尚无清晰的法令法规来束缚或监管,有的则由于对其所形成的损伤很难辨认与判定,令监管者望而生畏。因而,在商场化导向及赢利驱动下,上述企业行为没有遭到法令和监管束缚。但它们发生的社会损害却不容忽视。尽管这些损害短期内看似无关宏旨,但假如任其天然、铢积寸累,相关危险和对立很或许变得不可逆转或无法谐和,乃至有或许变成天然或人文灾祸。另一方面,假如政府强行介入,经过行政干涉来控制企业行为、防备危险堆集,则有或许歪曲商场运行机制,摧残企业立异的才能和活跃性。

  在这一布景下,ESG出资诞生了。一批具有社会职责感的出资者,决议运用自己手中的本钱,企图经过“用脚投票”的商场机制来引导被出资企业采纳自律行为。那些对环境不友好、不关心职工福利或公司管理紊乱的企业,即使其财政体现优异,ESG出资者也避而远之;而那些自动保护环境、自动承当社会职责、自动改进公司管理的企业,即使因而承当额定本钱或丢失,ESG出资者也活跃成为它们的股东,用手中的本钱来支撑这些企业。

  从经济学含义上讲,ESG出资者实际上是在鼓舞企业尽或许把本身商业行为对环境、社会形成的外部性“内部化”,鼓舞企业自动从头划定企业与商场的鸿沟,在新的企业鸿沟之内寻求赢利最大化。在这一过程中,政府所扮演的人物仅限于要求企业对ESG相关要素做强制性的信息发表,避免了“有形之手”对商场运作的直接干涉,在不影响功率的前提下,促进社会公平缓可持续发展。这是为什么ESG出资越发得到了社会各界的广泛认可、支撑和实践。